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國務院日前印發《“十四五”旅游業發展規劃》，從發展目標、重點任務、保障體系等方面擘畫未來5年旅游業的發展藍圖。

《規劃》提出，到2025年，旅游業發展水平不斷提升，現代旅游業體系更加健全，旅游有效供給、優質供給、彈性供給更為豐富，大眾旅游消費需求得到更好滿足。國內旅游蓬勃發展，出入境旅游有序推進，旅游業國際影響力、競爭力明顯增強，旅游強國建設取得重大進展。

國信證券指出，旅游業十四五規劃提出擇機促進出入境旅游，與民航十四五規劃中2023-2025年重點恢復國際市場交相呼應，產業政策層面已經為放開做好了準備。誠然是否放開還需要決策層權衡利弊，短期清零政策仍將持續，但有朝一日選擇放開之時，認為國內防疫政策松動和國門全面有效開啟大概率同步進行。疫苗、特效藥同時出現后旅游業發展趨勢，人類戰勝疫情只是時間問題，而在強景氣預期出現之時，航空股股價大概率持續活躍。不否認民航短期景氣度仍可能受到散發疫情擾動旅游業發展趨勢，但疫情徹底消退后行業景氣度高度值得期待。本次供需反轉帶來的景氣是行業性的，大小航司將全面受益，估值的角度看，目前各航司PB估值處于歷史中樞附近，仍有提升空間，推薦中國國航、南方航空、中國東航、春秋航空、吉祥航空。

中信證券認為，2022年全年看，疫情影響漸弱的趨勢較明確，疫情修復投資主線預計將貫穿全年。維持板塊推薦排序：酒店>免稅>OTA>景區>餐飲>博彩。維持個股推薦：首旅酒店、錦江酒店、華住集團、攜程、同程旅行、海倫司、宋城演藝、九毛九、奈雪的茶、中青旅。